DELTA (Part 2)

Pada bagian Delta part I, kita telah membahas mengenai apa itu Delta, harga Delta dan bagaimana perubahannya apabila harga saham naik/turun. Pada kesempatan kali ini, Saya ingin membahas mengenai “DELTA NEUTRAL TRADING”, merupakan metoda trading yang dipakai oleh pada Trader yang berpengalaman dan umumnya para FLOOR TRADER.

Seperti definisi yang dipunyai, Delta Neutral Trading adalah bagaimana kita me-posisikan strategi Options dimana SUMS (jumlah) dari Delta adalah 0 (zero). Idenya dengan me HEDGE posisi, sehingga resiko secara keseluruhan dapat di minimize dengan memperlambat SPEED / KECEPATAN Options Price relatively terhadap dari Saham.

Biasanya, para Delta Neutral Trader, terus melakukan ADJUSTMENTS pada trading posisinya apabila harga saham Fluctuates (naik/turun). Hal ini dilakukan apabila saham telah bergerak sekitar 20% dari harga semula (naik maupun turun).

Contoh beberapa Strategi Options yang mempunyai Delta Neutral Trading adalah:

- Straddle ATM (At The Money)
- Strangle ATM (At The Money)
- BULL Spread – Nilai Delta Positive tetapi Delta telah di Hedge*
- BEAR Spread – Nilai Delta Negative tetapi Delta telah di Hedge*

Cat *) Meskipun nilai Delta tidak 0, tetapi besaran Delta di minimize.

Sekarang pertanyaan yang mendasar adalah apakah kita dapat melakukan hal yang sama dilakukan para FLOOR TRADER dengan teknik Delta Neutral Trading? Menurut saya jawabannya tentunya “TIDAK”. Untuk melakukan beberapa adjustments, individual Trader akan melakukan banyak Slippage (beda jual dan beli) dan komisi yang harus ditanggung. Sehingga strategi Delta Neutral Trading tidak sesuai untuk seorang individu trader, tetapi lebih kepada Floor Trader, yang dimana mereka tidak bayar komisi dan perbedaan slippage sangat kecil atau hampir tidak ada.

Maka itu, Delta Neutral Trading cukup dimengerti konsepnya saja, tetapi bukan untuk benar2 di praktekan. Beberapa strategi Options yang pernah dibahas (spt Straddle dan Spreads) tentunya telah automatically memberikan posisi Delta yang cukup Neutral.